A batalha entre Trades e Wall Street

Uma varejista de videogames chamada Gamestop foi, recentemente, objeto de um movimento especulativo no mercado financeiro. O preço de suas ações disparou mais de 120% nas negociações de 27 de janeiro de 2021, em uma movimentação de jovens traders que estão numa espécie de batalha ideológica contra fundos de investimento. Consiste em uma batalha entre os profissionais de Wall Street e investidores que usam plataformas de mídia social como o Reddit.

A Gamestop teve suas ações infladas artificialmente, pois é uma empresa falida, o que não impediu este movimento intenso combinado via Reddit, de traders ligados a plataformas de negociação gratuitas e de baixo custo, como Robinhood. Outras empresas entraram neste jogo dos traders, como Blackberry, AMC e Nokia. Numa batalha entre fundos e grandes investidores, de um lado, e estes investidores online que atuam no varejo do mercado de ações.

Um dos núcleos em que se deu o conflito está na chamada "venda a descoberto", quando um fundo toma emprestadas ações de uma empresa de outros investidores na expectativa de que o preço das ações irá cair. Então este fundo vende as ações nos mercados a um preço, estas ações caem de valor, e este fundo compra novamente estas ações, embolsando a diferença de preços da oscilação, o que configura uma operação chamada de short selling, no jargão do mercado.

A Gamestop tem 30% das ações nas mãos de fundos de hedge, só que esta movimentação de investidores de varejo fizeram com que as ações desta empresa subissem muito, colocando estes profissionais dos fundo de hedge em maus lençóis, com a reação destes grandes investidores de Wall Street voltando ao mercado tentando limitar suas perdas, mas esta demanda empurrando as ações mais ainda para cima. E as discussões no Reddit retratam, em meio a este cenário, um conflito aberto destes investidores varejistas contra Wall Street, num tipo de luta geracional, redistributiva.

Um dos incentivadores desta movimentação sem precedentes foi o bilionário Elon Musk, que tuitou a palavra "Gamestonk", junto com um link para o fórum de mensagens do Reddit que estava bombeando o estoque. Um dos entendimentos é que este grupo de investidores do Reddit representa uma mudança geracional na visão sobre dinheiro e uso de plataformas digitais e novas tecnologias, incluída as mídias sociais, em que tais combinações se tornam possíveis. A ascensão destes traders desafia velhos paradigmas de Wall Street.

A operação combinada por estes traders no Reddit com as ações da GameStop é chamada de short squeeze, que representa um salto abrupto das ações que leva aqueles que apostavam contra os papeis a comprá-los rapidamente para evitar mais perdas, provocando a valorização maior ainda destas ações. Estes traders, que são operadores de varejo do chamados dumb money ("dinheiro burro", na expressão em inglês, se referindo à falta de experiência deles), membros da rede social Reddit. Na movimentação em torno da GameStop, estes traders tinham como objetivo prejudicar o fundo de hedge Melvin, que tinha um volume alto de posições vendidas na companhia.

Por sua vez, a plataforma Robinhood decidiu limitar a negociação de ações de empresas como a GameStop e a AMC Entertainment Holdings no dia 28 de janeiro de 2021, e depois de protestos de pequenos investidores e críticas do Congresso norte-americano, a plataforma afrouxou as restrições. A Robinhood ganhou uma popularidade e reúne fóruns online em que se pode planejar compras coordenadas de ações no intento de abalar Wall Street, num aglomerado de investidores "hardcore" e os casuais.

Nesta tentativa de restrição feita pela Robinhood, membros do subfórum Wall Street Bets, no Reddit, reclamaram que corretoras de valores, sobretudo a Robinhood, junto também com a Interactive Brokers, não estavam autorizando compras de ações no seu home broker. A Robinhood justificou o bloqueio devido à forte volatilidade, então, além das ações da Gamestop, papeis como AMC, BlockBuster e Nokia, também estavam inoperantes para a compra.

Por sua vez, reguladores de mercado já criticavam estas plataformas, como a Robinhood, por serem um modelo de negócios que não protegeria os operadores novatos e que incentivava comportamentos de risco, com a Robinhood usando estratégias como a gamificação para encorajar e atrair o uso contínuo e repetitivo de seu aplicativo de negociação, e isto, muitas vezes, sendo utilizado por investidores inexperientes ou com nenhuma experiência no mercado de ações.

Esta movimentação intensa em torno das ações da GameStop, contudo, não foi a primeira, sendo precedida por altas exorbitantes de ações do Airbnb e DoorDash, empresas iniciantes não lucrativas, que tiveram este movimento especulativo no primeiro dia de negociações de suas ações no mercado. Empresas de fachada sem ativos operacionais levantaram rios de dinheiro graças a um fenômeno conhecido como "SPAC mania". SPACs são sociedade de propósito específico para aquisição.

As SPACs estão na moda, e saindo de Wall Street, grandes empresas, incluindo Virgin Galactic, DraftKings e Playboy, estão todas virando ou abrindo o capital por meio de SPACs. Coletivamente, as SPACs arrecadaram US$ 16 bilhões apenas nas primeiras três semanas de 2021, ultrapassando os US$ 13 bilhões levantados em todo o ano de 2019, e em 2020, quando esta moda pegou, 229 SPACs levantaram US$ 76 bilhões, e uma bolha pode estar se formando nesta moda das SPACs.

Estas movimentações abruptas são uma coisa anormal em que as taxas de juros muito baixas forçam os investidores a assumir riscos extraordinários, o que pode terminar mal. Pode haver a formação de uma bolha nesta movimentação especulativa, tanto na moda de SPACs, como nestas combinações coordenadas de traders em mídias sociais como a Reddit, traders, orientados por plataformas online, como a Robinhood, em que estes tentam criar uma dinâmica social e um certo populismo nesta guerra contra Wall Street e seus paradigmas.

Gustavo Bastos, filósofo e escritor.
Blog: http://poesiaeconhecimento.blogspot.com